
上海半导体大硅片独角兽冲刺IPO:三年亏损31亿线上股指配资,为何资本依然疯狂押注?
深夜的上海张江高科技园区,灯火通明。
上海超硅的300mm硅片生产线上,机械臂精准地抓取晶圆,经过数十道工序后,这些薄如蝉翼的硅片将被送往全球顶尖的芯片制造厂。
而在同一时刻,公司创始人陈猛的办公室里,一场关乎未来的决策正在进行——上海超硅正式递交科创板IPO申请,拟募资近50亿元。
这家成立16年的半导体硅片企业,在业内早已声名鹊起。
它的客户名单堪称豪华:全球前20大芯片厂商中,18家都在用它的产品。
然而,翻开财务数据,却让人倒吸一口凉气——过去三年,公司累计亏损超过31亿元,毛利率至今仍是负数。
“烧钱”的半导体硅片生意
半导体硅片,是芯片制造的“地基”。
全球80%的市场被日本信越、SUMCO等五大巨头垄断,中国企业长期在夹缝中求生。
上海超硅选择了一条最难的路——主攻12英寸(300mm)大硅片,这是高端逻辑芯片、存储芯片的必备材料。
“12英寸硅片的制造难度,不亚于在头发丝上雕花。”一位行业资深工程师感叹。
上海超硅的300mm生产线2020年才投产,短短几年内技术指标已比肩国际巨头,但代价高昂——研发投入连年翻倍,2024年砸下2.46亿元;产能爬坡阶段良率波动,导致每片硅片成本居高不下。
更残酷的是价格战。
2024年,公司300mm硅片均价跌至366.98元/片,比两年前降价5%。
一位采购经理透露:“国际大厂有规模优势,敢用低价挤压新玩家。”这直接导致上海超硅的毛利率长期为负,2024年仍亏损近13亿元。
资本为何依然买单?
令人意外的是,亏损并未吓退投资人。
2023年C轮融资后,公司估值飙升至200亿元;胡润研究院最新榜单中,它稳坐“全球独角兽”宝座。
“看的是未来十年。”一位参与Pre-IPO轮的投资人直言。
AI爆发让12英寸硅片需求呈指数级增长——训练一颗大模型芯片,消耗的硅片是普通服务器的3.8倍。
SEMI预测,2026年全球12英寸硅片产能将逼近千万片/月,市场份额超77%。
上海超硅的杀手锏在于技术自主。
从晶体生长设备到全自动生产线,核心工艺全部自研。
其12英寸外延片已用于长江存储的3D NAND闪存芯片,200mm SOI硅片更是国内少有能量产的产品。
“能同时做300mm抛光片、外延片和SOI片的,全球不超过五家。”一位芯片厂技术总监评价。
“土博士”的逆袭
创始人陈猛的故事,堪称中国半导体人的缩影。
1999年,从中科院金属所博士毕业的他,跟随院士王曦创办上海新傲科技,首次将SOI硅片技术产业化。
2008年金融危机时,他毅然二次创业,瞄准当时国内空白的大硅片领域。
“所有人都说我们疯了。”一位早期员工回忆,当时国内连8英寸硅片都依赖进口,陈猛却抵押房产投入12英寸研发。
2016年首条200mm产线投产时,团队在厂房里通宵调试设备;2020年300mm硅片量产当晚,几位工程师抱头痛哭。
如今,公司员工持股平台覆盖210名研发骨干,国资背景的集成电路基金、上海科创投等纷纷入股。
但风险犹在——39.72亿元的累计未弥补亏损像悬顶之剑,10.81亿元存货中近三成计提了跌价准备。
国产替代的“生死时速”
行业共识是:未来三年是国产硅片的关键窗口期。
“美国限制先进设备出口,反而逼出本土供应链。”半导体分析师李明指出,沪硅产业、立昂微等已集体冲刺12英寸产能,但全球份额仍不足5%。
上海超硅的募资计划极具野心:49.65亿元中,30亿用于300mm外延片扩产,建成后年产能将达840万片。
一位参与路演的人士透露:“他们甚至预留了18英寸硅片研发线,为下一代技术埋下种子。”
站在科创板门口,陈猛和团队面临终极考验——能否用资本换时间,在巨头围剿中杀出血路?
答案或许藏在生产线的每一片硅晶圆里:那里折射的线上股指配资,不仅是企业的生死,更是一个产业的荣光。
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